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Safran rachète Zodiac Aerospace : les ressorts d'une offre mixte*

ESSEC-F-209-1
Résumé
* Prix AFFI - CCMP 2019 Meilleur Cas Finance


- Cette étude de cas s'intéresse au rapprochement entre Safran et Zodiac Aerospace annoncé le 19 janvier 2017 (offre initiale) pour créer un « nouveau leader mondial de l'aéronautique », puis modifié le 24 mai 2017 (offre révisée)
- D'un point de vue chronologique, pour des raisons pédagogiques, le cas se situe après la publication de l'offre initiale mais avant celle de l'offre révisée
- Certaines questions exigent un regard indépendant sur la transaction ; pour les autres, en revanche, il est possible de justifier sa réponse selon un conseil de Safran ou de Zodiac Aerospace laissant alors libre de choisir sa position. Si besoin, il est aussi possible de formuler des hypothèses en les justifiant.
- En annexe, le cas apporte une liste de documents (publications de référence, communiqués de presse, articles, etc.) pour inviter à faire des recherches complémentaires pour répondre aux différentes questions posées.
Objectifs pédagogiques
Cette étude de cas est tout d'abord l'occasion d'enrichir la culture générale et la compétence financière en fusions-acquisitions en travaillant sur une transaction majeure dans l'industrie aéronautique française et mondiale

Cette étude de cas poursuit plusieurs objectifs :
- Comprendre, analyser et critiquer une offre de fusion-acquisition (rationnel stratégique & structuration de l'opération)
- Utiliser différentes méthodes de valorisation classiques (en particulier le DCF et les multiples) pour déterminer un prix d'acquisition (valorisation stand alone et des synergies) permettant ainsi de faire la distinction entre la « valeur » et le « prix »
- Intégrer ce travail de valorisation pur dans le cadre plus large de la structuration d'une opération à contraintes multiples
- Mettre en ½uvre différentes solutions et divers mécanismes pour répondre à ces contraintes (OPA, OPE, programme de rachat d'actions, etc.)
Mots-clés
M&A, OPA, OPE, fusions-acquisitions, évaluation de sociétés, Discounted Cash-Flow (DCF), méthode des multiples
Public
Etudiants (master) en finance d'entreprise d'université et écoles de commerce
Secteur d'activité
Aéronautique
Caractéristiques particulières
- VIDEO de présentation
2017
Livraison par lien de téléchargement
25 avec 2 page(s) annexe(s)
Oui (46 pages) - incluse

Adhérents : 360,00 € HT / Non adhérent : 720,00 € HT
Campus*
* Usage illimité pour un campus sans limite de nombre d'étudiants.

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